| 本周,电子行业指数下跌2.7%,跑输大盘0.5个百分点,仅20%的个股取得正收益,前期强势股跌幅居前。美国市场上,标普上涨0.5%,费城半导体指数和纳斯达克指数跑输大盘1.7和0.05个百分点,台湾科技指数跑输大盘0.3个百分点。
整体而言,电子行业基本面在2Q12实现了环比改善,但增长程度不及原先预期。台积电下调半导体行业增长预期,北美半导体设备BB值在6月也跌至0.94。
我们认为,只要宏观经济不继续恶化,行业景气度将在3Q-4Q继续缓慢好转:1)产业链大部分公司在2Q较谨慎,存货风险不大;2)专用于Ultrabook的IvyBridge芯片在6月推出,中低端将在8月推出,Win8将在10月推出,下半年将有大量新PC机种上市,从而拉动电脑行业景气回暖;3)iPhone5、iPadMini、GalaxyNote2、KindleFire2等大量新产品上市;4)2H11旺季不旺,A股公司业绩基数偏低,2H12同比增长将较容易实现。苹果、三星和联想业绩表现明显超越行业,相关产业链的机会值得关注;此外,在宏观经济形势严峻的背景下,国家有望出台一些刺激政策,也建议关注政府需求拉动作用较大的板块,如:银行卡、安防、LED、物联网等。未来几周将是中报密集披露期,我们认为行业整体中报情况不够乐观,行业短期继续大幅跑赢大盘缺乏动力。 |
